من 10 إلى 224: حجم طفرة التقنية المالية في السعودية

في عام 2018، كان لدى المملكة العربية السعودية نحو 10 شركات تقنية مالية مرخّصة. وبحلول نهاية 2024، قفز هذا الرقم متجاوزاً 224 شركة، مما جعل المملكة أسرع أسواق التقنية المالية نمواً في الشرق الأوسط وواحدة من أكثرها ديناميكية عالمياً. لم يكن هذا نمواً عضوياً ـ بل كان مُهندَساً.

هذا النمو ثمرة مباشرة لرؤية 2030، خطة التنويع الاقتصادي الوطنية للمملكة العربية السعودية، التي حددت تحديث الخدمات المالية كأولوية استراتيجية. وجعلت التركيبة السكانية للمملكة أرضاً خصبة: أكثر من 60% من السكان دون 35 عاماً، وانتشار الهواتف الذكية يتجاوز 98%، وسكان كانوا تاريخياً خارج نطاق الخدمات المصرفية الكافية مستعدون للبدائل الرقمية. أضف إلى ذلك جهة تنظيمية مستعدة للتجريب ورأسمال سيادي مستعد للتمويل، وتكتمل جميع مكونات النمو السريع.

ما يميز قصة التقنية المالية السعودية عن الأسواق الناشئة الأخرى هو درجة التنسيق الحكومي. هذه ليست منظومة على نمط وادي السيليكون مدفوعة برأس المال الجريء وحده. إنها دفعة تقنية بقيادة حكومية مدعومة بإصلاح تنظيمي واستثمار في البنية التحتية وخلق سوق مدروس.

البنية التنظيمية للبنك المركزي السعودي (ساما)

كان البنك المركزي السعودي (ساما) المُمكّن الأهم لنمو التقنية المالية. يجمع نهجه بين ثلاثة عناصر خفّضت مجتمعة حواجز الدخول مع الحفاظ على الاستقرار المالي.

البيئة التنظيمية التجريبية (Sandbox)

أُطلقت بيئة ساما التنظيمية التجريبية في 2018، وتسمح لشركات التقنية المالية باختبار منتجاتها في بيئة محكومة مع عملاء حقيقيين لكن بنطاق محدود. تعمل الشركات بموجب تراخيص مؤقتة ومتطلبات رأسمال مخففة، مما يمنحها وقتاً لإثبات نموذجها قبل السعي للحصول على ترخيص كامل. وبحلول 2024، دخلت أكثر من 50 شركة البيئة التجريبية، وتخرّج أغلبها بتراخيص كاملة.

إطار ترخيص التقنية المالية

أنشأ ساما فئات تراخيص مخصصة لأنشطة التقنية المالية تشمل المدفوعات والإقراض وتقنية التأمين والتمويل الجماعي بالدين. كان هذا حاسماً ـ ففي كثير من الأسواق الناشئة، تُضطر شركات التقنية المالية لإقحام نفسها في تراخيص مصرفية أو أوراق مالية مصممة للمؤسسات التقليدية. والإطار المُصمم خصيصاً في المملكة خفّض تكاليف الامتثال وسرّع الوصول إلى السوق.

الخدمات المصرفية المفتوحة

أطلقت المملكة العربية السعودية إطارها للخدمات المصرفية المفتوحة في 2023، مُلزمة البنوك بمشاركة بيانات العملاء (بموافقتهم) عبر واجهات برمجة تطبيقات (APIs) موحدة. وهذا تحوّل هيكلي. فهو يسمح لشركات التقنية المالية ببناء منتجات فوق البنية التحتية المصرفية ـ تجميع الحسابات، والتخطيط المالي الآلي، والتصنيف الائتماني من بيانات المعاملات ـ دون الحاجة لتراخيص مصرفية بذاتها. وقد تموضعت شركة لين تكنولوجيز، وهي شركة تقنية مالية سعودية، كمزوّد بنية تحتية رئيسي في هذا المجال.

اللاعبون الرئيسيون في منظومة التقنية المالية السعودية

تمارا: اليونيكورن

يُلخّص مسار تمارا قصة التقنية المالية السعودية. تأسست في 2020، ووصلت شركة “اشترِ الآن وادفع لاحقاً” (BNPL) إلى مكانة اليونيكورن (تقييم مليار دولار) بحلول 2024، لتصبح أول يونيكورن تقنية مالية سعودي. تعمل عبر المملكة العربية السعودية والإمارات والكويت، بشراكات مع كبار تجار التجزئة بما فيهم ايكيا وجرير وشي إن. واستقطبت جولة Series C بقيمة 340 مليون دولار مستثمرين من بينهم سنابل (تابعة لصندوق الاستثمارات العامة) وSNB كابيتال وشروق بارتنرز.

يعكس نجاح تمارا اتجاهاً أوسع في تبنّي BNPL. فالمملكة العربية السعودية لديها واحد من أعلى معدلات انتشار BNPL عالمياً، مدفوعاً بسكان شباب مرتاحين مع التجارة الرقمية وتفضيلات ثقافية تتوافق مع الشراء بالتقسيط. والهيكل المتوافق مع الشريعة لمعظم منتجات BNPL السعودية ـ التي لا تفرض فوائد على المستهلكين ـ يُسرّع التبني أكثر في سوق تؤثر فيه مبادئ التمويل الإسلامي على سلوك المستهلك.

stc pay والتحوّل إلى البنك الرقمي

بدأت stc pay كمحفظة هاتفية تابعة لشركة الاتصالات السعودية (مجموعة STC) واستقطبت سريعاً أكثر من 8 ملايين مستخدم. وفي 2023، منحها ساما أحد أوائل تراخيص البنوك الرقمية في المملكة، مما أتاح لها إعادة علامتها التجارية كبنك STC وتقديم خدمات مصرفية كاملة تشمل الودائع والإقراض والبطاقات. ويُعد التحوّل من تطبيق مدفوعات مدعوم من شركة اتصالات إلى بنك رقمي مرخّص نموذجاً تراقبه شركات التقنية المالية السعودية الأخرى عن كثب.

مشهد التمويل والاستثمار

نما تمويل التقنية المالية السعودية بشكل أُسّي:

تروي مصادر التمويل قصة نضج المنظومة. هيمنت شركات رأس المال الجريء الإقليمية على الجولات المبكرة (STV، شروق، رائد فنتشرز). وبحلول 2023–2024، دخل مستثمرون دوليون (سيكويا كابيتال، كوتو مانجمنت، بي بال فنتشرز) إلى جانب أدوات مرتبطة بصناديق سيادية (سنابل، صندوق جدا لصناديق الاستثمار). ويشير هذا التحوّل من رأسمال إقليمي بحت إلى عالمي إلى ثقة خارجية متنامية في أطروحة التقنية المالية السعودية.

تُضخّم الحوافز الحكومية رأس المال الخاص. فنتك السعودية، مبادرة مشتركة بين ساما وهيئة السوق المالية (CMA)، تقدم منحاً وإرشاداً وبرامج استقطاب لشركات التقنية المالية الدولية الراغبة في دخول السوق. وتهدف المنظمة لجعل الرياض ضمن أفضل 10 مراكز تقنية مالية عالمياً بحلول 2030.

مكانة التقنية المالية الإسلامية

تتمتع منظومة التقنية المالية السعودية بميزة هيكلية يصعب على المنافسين العالميين تكرارها: التكامل العميق مع مبادئ التمويل الإسلامي. فنحو 70% من التمويل الشخصي في المملكة العربية السعودية متوافق مع الشريعة، مما يخلق طلباً على منتجات تقنية مالية مصممة من الأساس وفق المبادئ الإسلامية بدلاً من تكييفها لاحقاً من نماذج تقليدية.

تشمل فئات التقنية المالية الإسلامية الرئيسية:

• BNPL المتوافق مع الشريعة: منتجات مثل تمارا وتابي تهيكل المدفوعات بالتقسيط كمرابحة (تمويل بالتكلفة زائد ربح) وليس كقروض بفائدة، مما يجعلها متوافقة دون الحاجة لاستثناءات أو حلول بديلة.
• البنوك الرقمية الإسلامية: بنك STC وداخلون جدد آخرون يعملون وفق مبادئ الصيرفة الإسلامية، مقدّمين حسابات ودائع بالمشاركة في الأرباح بدلاً من حسابات بفائدة.
• منصات الاستثمار الحلال: أدوات استثمار آلي تفرز المحافظ وفق معايير الشريعة (باستثناء الكحول والقمار والخدمات المالية القائمة على الفائدة التقليدية).
• تقنية التكافل: منصات تأمين رقمية قائمة على نموذج التأمين التعاوني الإسلامي.

تضع هذه المكانة شركات التقنية المالية السعودية لخدمة ليس فقط السوق المحلية بل صناعة التمويل الإسلامي العالمية البالغة 3.9 تريليون دولار. لفهم أعمق لهذه المبادئ، راجع شرح التمويل الإسلامي.

انتشار المدفوعات الرقمية

تحوّل مشهد المدفوعات في المملكة العربية السعودية بسرعة. فالمعاملات النقدية التي كانت تمثل نحو 60% من حجم نقاط البيع في 2019، تراجعت إلى أقل من 25% بحلول 2024. وهدف الحكومة هو 80% معاملات غير نقدية بحلول 2030، والمسار يشير إلى إمكانية تحقيقه.

المحركات الرئيسية تشمل:

• مدى (شبكة الخصم المباشر الوطنية): قبول شبه شامل لدى التجار وقدرة على الدفع بدون تلامس
• Apple Pay و Google Pay: مدمجتان مع البنوك السعودية منذ 2019
• STC Pay ومحافظ أخرى: تُتيح التحويلات بين الأفراد والدفع لدى التجار
• مدفوعات رمز QR: تبنٍّ متزايد لدى التجار الصغار عبر بنية تحتية موحدة من ساما

سرّعت جائحة كوفيد-19 التبني بعدة سنوات، ويبدو أن التحوّل دائم. فالمستهلكون السعوديون الشباب يتوقعون الآن تجارب مالية رقمية بالكامل، مما يخلق طلباً على منتجات تقنية مالية أكثر تطوراً تتجاوز المدفوعات الأساسية.

السعودية مقابل الإمارات: مقارنة منظومتي التقنية المالية

تمتلك الإمارات منظومة أكثر نضجاً من حيث العدد وجذبت تاريخياً شركات تقنية مالية دولية أكثر بفضل هياكل المناطق الحرة ومجموعة الكوادر الوافدة. لكن سوق المملكة العربية السعودية أكبر بثلاث مرات من حيث السكان وينمو بوتيرة أسرع. والمنظومتان متكاملتان بشكل متزايد ـ كثير من شركات التقنية المالية تنطلق في الإمارات من أجل السرعة وتتوسع إلى السعودية من أجل الحجم.

خط الطروحات الأولية وفرص السوق العامة

مع نضج منظومة التقنية المالية السعودية، يُتوقع أن تستفيد سوق الأسهم السعودية من خط طروحات أولية لشركات تقنية مالية. وتشير عدة عوامل إلى إدراجات عامة قريبة المدى:

• تمارا أُفيد على نطاق واسع بأنها تقيّم طرحاً أولياً في تداول، ربما في 2026–2027.
• بنك STC قد يسعى لإدراج بمجرد أن يؤسس سجلاً حافلاً بموجب ترخيصه كبنك رقمي.
• رسن وشركات أخرى في مراحل متأخرة وصلت إلى حجم إيرادات تصبح فيه الأسواق العامة قابلة للتطبيق.

بسّطت هيئة السوق المالية أيضاً متطلبات الإدراج لشركات التقنية في نمو (السوق الموازية)، المصممة لشركات النمو، مما يخلق مساراً لشركات التقنية المالية في مراحل متوسطة غير جاهزة بعد لمؤشر تاسي الرئيسي.

التحديات والقيود

المنافسة على الكوادر

يواجه قطاع التقنية في المملكة العربية السعودية نقصاً حاداً في الكوادر. تتنافس شركات التقنية المالية مع أرامكو ونيوم والجهات الحكومية على مجموعة محدودة من الكوادر السعودية ذات المهارات التقنية. وتضيف متطلبات السعودة (نسب الحد الأدنى من الموظفين السعوديين) تعقيداً للشركات الناشئة التي تحتاج مهارات متخصصة لم تتوافر بعد بكثرة في القوى العاملة المحلية.

سرعة التنظيم مقابل سرعة الابتكار

بينما كان ساما تقدمياً بالمعايير الإقليمية، يُفيد مؤسسو شركات التقنية المالية بأن عمليات الترخيص لا تزال تستغرق 6–18 شهراً. وفي قطاع تُقاس فيه دورات المنتج بالأسابيع، يخلق هذا احتكاكاً. كما كان تطبيق تفويضات الخدمات المصرفية المفتوحة عملياً أبطأ مما توحي به وثائق الإطار.

سقف حجم السوق

سكان المملكة العربية السعودية البالغون 32 مليوناً كبير بمعايير الخليج لكنه صغير بمعايير التقنية المالية العالمية. الشركات التي تحقق الهيمنة المحلية يجب أن تتوسع إقليمياً (الإمارات، مصر، باكستان) للحفاظ على مسارات نمو تبرر تقييمات رأس المال الجريء. والتوسع الإقليمي يُدخل تعقيدات تنظيمية وثقافية وتنافسية جديدة.

ضغط الربحية

تظل معظم شركات التقنية المالية السعودية غير مربحة، معتمدة على تمويل رأس المال الجريء لدعم النمو. ومع ارتفاع أسعار الفائدة العالمية وتشديد رأس المال الجريء في 2023–2024، اشتد الضغط لإظهار اقتصاديات الوحدة. ويواجه قطاع BNPL بشكل خاص تساؤلات حول مخاطر الائتمان والهوامش المستدامة مع توسع الإقراض الاستهلاكي.

الأسئلة الشائعة

كم عدد شركات التقنية المالية العاملة في السعودية؟

حتى أواخر 2024، كان لدى المملكة العربية السعودية أكثر من 224 شركة تقنية مالية مرخّصة أو معتمدة في البيئة التجريبية، ارتفاعاً من نحو 10 في 2018. ودُفع هذا النمو ببيئة ساما التنظيمية التجريبية وأطر ترخيص مخصصة للتقنية المالية ومبادرات حكومية مثل فنتك السعودية.

ما هي تمارا ولماذا هي مهمة؟

تمارا هي أول يونيكورن تقنية مالية سعودي، بتقييم يتجاوز مليار دولار. تشغّل منصة “اشترِ الآن وادفع لاحقاً” متوافقة مع الشريعة، أي أنها تهيكل المدفوعات بالتقسيط كمعاملات بالتكلفة زائد ربح وليس كقروض بفائدة. جمعت تمارا 340 مليون دولار في جولة Series C عام 2024.

كيف تعمل البيئة التنظيمية التجريبية لساما؟

تسمح بيئة ساما التجريبية لشركات التقنية المالية باختبار منتجاتها مع عملاء حقيقيين بموجب شروط تنظيمية مؤقتة ومخففة. تعمل الشركات بنطاق محدود ومتطلبات رأسمال معدّلة أثناء إثبات نموذج أعمالها. تتخرج الشركات الناجحة بتراخيص كاملة، بينما تخرج تلك التي لا تستوفي المعايير دون الحاجة لترخيص كامل.

هل التقنية المالية السعودية متوافقة مع الشريعة؟

ليست جميع شركات التقنية المالية السعودية متوافقة مع الشريعة بشكل تلقائي، لكن أغلب المنتجات الموجهة للمستهلك ـ لا سيما BNPL والخدمات المصرفية الرقمية ومنصات الاستثمار ـ مهيكلة لتتوافق مع مبادئ التمويل الإسلامي. ويعكس هذا الطلب الاستهلاكي في سوق يتبع فيه نحو 70% من التمويل الشخصي إرشادات الشريعة.

كيف تقارن منظومة التقنية المالية السعودية بالإماراتية؟

تمتلك الإمارات شركات تقنية مالية أكثر عدداً (300+ مقابل 224+) وتستفيد من مجموعة كوادر دولية أكبر وهياكل المناطق الحرة. بينما تقدم السعودية سوقاً محلية أكبر (32 مليون مقابل 10 ملايين نسمة) ومعدلات نمو أسرع وتمويلاً أقوى بدعم حكومي. وتعمل كثير من شركات التقنية المالية الآن عبر السوقين، تنطلق في الإمارات وتتوسع في السعودية. لمزيد من السياق حول الاقتصاد السعودي الذي يقود هذا النمو، راجع دليلنا المخصص.

النقاط الرئيسية

• نما قطاع التقنية المالية السعودي من ~10 شركات في 2018 إلى أكثر من 224 بحلول 2024، مما يجعله أسرع سوق تقنية مالية نمواً في الشرق الأوسط.
• أوجدت البيئة التنظيمية التجريبية لساما وإطار الترخيص المخصص وتفويضات الخدمات المصرفية المفتوحة الظروف الهيكلية للنمو السريع.
• أصبحت تمارا أول يونيكورن تقنية مالية سعودي (تقييم أكثر من مليار دولار) بفضل تبنّي BNPL الذي يُعد من بين الأعلى عالمياً.
• التقنية المالية الإسلامية ميزة هيكلية ـ فالمنتجات المصممة وفق مبادئ الشريعة تخدم الطلب المحلي وصناعة التمويل الإسلامي العالمية البالغة 3.9 تريليون دولار.
• تراجعت المعاملات النقدية من ~60% من حجم نقاط البيع في 2019 إلى أقل من 25% بحلول 2024، مع هدف حكومي بـ 80% معاملات غير نقدية بحلول 2030.
• نقص الكوادر وأوقات المعالجة التنظيمية وقيود حجم السوق المحلية تظل التحديات الأساسية للتوسع.
• يُتوقع خط طروحات أولية لشركات التقنية المالية في تداول (البورصة السعودية) في 2026–2027 مع نضج الشركات.

استكشف كيف تتناسب التقنية المالية مع التحوّل السعودي الأوسع في دليل الاقتصاد السعودي ونظرة عامة على التقنية في الشرق الأوسط. وللزاوية الاستثمارية، راجع دليل أسواق الأسهم في الشرق الأوسط وشرح التمويل الإسلامي.