تتحوّل بورصة تداول السعودية بهدوء إلى واحدة من أكثر الوجهات إغراءً للمستثمرين الباحثين عن الدخل في مارس 2026. مع ثبات أسعار الفائدة الأمريكية عند 4.25-4.5% وعوائد سندات الخزينة لعشر سنوات عند 4.3%، تقدّم الشركات السعودية الكبرى الموزّعة للأرباح بديلاً حقيقياً — بعوائد تتراوح بين 4% و6% من شركات تولّد تدفقاتها النقدية في اقتصاد بترودولار بعملة مربوطة بالدولار الأمريكي عند 3.75 ريال/دولار.

هذا الربط بالدولار محوري للمستثمرين الأمريكيين. فبخلاف معظم استثمارات الأرباح في الأسواق الناشئة، تحمل الأسهم السعودية صفر مخاطر عملة مقارنةً بالدولار. حافظ الريال على ربطه منذ عام 1986. أنت تجمع أرباحك بعملة معادلة للدولار دون التقلب الذي يرافق عادةً الاستثمارات عالية العائد في البرازيل أو تركيا أو إندونيسيا.

إليك نظرة مدعومة بالبيانات على أفضل تسعة أسهم موزّعة للأرباح في البورصة السعودية حالياً، مرتّبةً وفق عائد 2026 المتوقع.

لماذا تكون عوائد الأرباح السعودية مرتفعة في 2026؟

ثلاثة عوامل هيكلية تفسّر كرم تداول في توزيع الأرباح. أولاً، أفضت دورة الثروة النفطية السعودية إلى تدفقات نقدية مؤسسية استثنائية — إذ ولّدت أرامكو وحدها 121.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في 2024، مما مكّنها من الحفاظ على التزام بأرباح أساسية بقيمة 31.1 مليار دولار بصرف النظر عن أسعار النفط. ثانياً، أجبرت موجة الخصخصة في رؤية 2030 الشركات ذات الصلة بالدولة على تبني سياسات ودية للمساهمين لجذب المؤسسات الأجنبية. ثالثاً، تشترط هيئة السوق المالية السعودية (CMA) الآن الإفصاح عن الشفافية في توزيع الأرباح، مما يخلق ضغطاً تنافسياً بين الشركات المدرجة.

النتيجة: متوسط عائد أرباح تداول البالغ 3.4% في مارس 2026 يتجاوز متوسط مؤشر MSCI للأسواق الناشئة البالغ 2.6% وأمام مؤشر S&P 500 بعائد 1.3%.

أفضل الأسهم السعودية من حيث الأرباح الموزّعة في 2026

1. بنك الراجحي (1120) — عائد 5.2%

أكبر بنك إسلامي في العالم من حيث الأصول هو أبرز المركّبات الموزّعة في تداول. دفع الراجحي 2.50 ريال للسهم في أرباح 2025 (موزّعة على قسطين)، بما يُترجم إلى عائد متوقع 5.2% على سعر سهم يقارب 48 ريالاً. نسبة التوزيع: 62% منضبطة. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت أرباح الراجحي للسهم بمعدل نمو سنوي مركّب 14.2%، من 1.20 ريال في 2020 إلى 2.50 ريال في 2025.

2. شركة الاتصالات السعودية — STC (7010) — عائد 4.8%

STC هي الأكثر ثباتاً في تداول من حيث توزيع الأرباح. حافظت الشركة على توزيعاتها أو نمّتها كل عام منذ 2016. العائد المتوقع 4.8% مستند إلى أرباح ربع سنوية 0.40 ريال (1.60 ريال سنوياً) مقابل سعر سهم قرب 33 ريالاً. نسبة التوزيع: 74%.

3. أرامكو السعودية (2222) — عائد 4.6%

أكثر شركة ربحية في العالم تدفع أرباحاً مُهيكلة: أرباح أساسية 31.1 مليار دولار سنوياً زائد شريحة مرتبطة بالأداء. عند مستويات برنت الحالية 108 دولار/برميل (مرتفعة بسبب اضطراب هرمز الإيراني)، تُقدَّر أرباح أرامكو الكلية لعام 2026 بـ43-47 مليار دولار، بعائد متوقع 4.6% عند 28 ريال/سهم.

لاطلاع أشمل على المسار الاقتصادي السعودي وأثره على أرباح الشركات، راجع تحليل الاقتصاد السعودي وتداول لمارس 2026.

4. سابك — الشركة السعودية للصناعات الأساسية (2010) — عائد 4.3%

سابك، المملوكة بنسبة 70% لأرامكو، هي أكبر شركة بتروكيماويات في الخليج وركيزة ثابتة في توزيع الأرباح. العائد المتوقع 4.3% بناءً على أرباح 1.80 ريال/سهم مقابل سعر ~42 ريالاً. نسبة التوزيع: 81% — الأعلى في هذه القائمة.

5. بنك الرياض (1010) — عائد 4.5%

يغفل كثيرون عن بنك الرياض لصالح الراجحي، لكنه يقدّم عائداً متوقعاً مقنعاً 4.5% مع نسبة توزيع أقل 55% — مما يعني مساحة أكبر لنمو الأرباح. دفع البنك 1.10 ريال/سهم في 2025. معدل نمو الأرباح السنوي المركّب لخمس سنوات: 9.8%.

6. البنك الأهلي السعودي — SNB (1180) — عائد 4.1%

أكبر بنك سعودي من حيث الأصول يدفع 1.00 ريال/سهم سنوياً بعائد 4.1%. نسبة التوزيع: 48% — الأكثر تحفظاً في القائمة، مما يُبقي طاقة كبيرة للزيادات المستقبلية. ارتفع صافي دخل SNB 12.4% على أساس سنوي في 2025 إلى 20.3 مليار ريال.

7. معادن — شركة التعدين العربية السعودية (1211) — عائد 3.8%

معادن هي الورقة التعدينية الكبرى الوحيدة في تداول وعنصر تنويع فريد. دفعت الشركة أولى أرباحها عام 2023 (0.50 ريال/سهم) ورفعتها إلى 0.80 ريال/سهم في 2025 بعائد 3.8% عند 21 ريال/سهم. نسبة التوزيع: 38% — الأدنى في القائمة، مما يُشير إلى نمو سريع للأرباح مع توسّع عمليات الفوسفات والذهب.

8. بنك ساوديه فرنسي (1050) — عائد 4.7%

المملوك جزئياً من كريدي أغريكول (31%)، يجمع بنك ساوديه فرنسي الحوكمة المصرفية الأوروبية مع عائد سعودي. العائد المتوقع: 4.7% على أرباح 1.20 ريال/سهم. نسبة التوزيع: 59%. معدل نمو الأرباح السنوي المركّب لخمس سنوات: 11.3%.

9. اتحاد اتصالات — موبايلي (7020) — عائد 6.1%

الأعلى اسمياً في هذه القائمة بـ6.1%، يعكس عائد موبايلي المرتفع علاوة مخاطرة — إذ علّقت الشركة الأرباح بين 2015 و2021 إثر إعادة تصنيف محاسبي. لكن منذ استئناف التوزيعات، كانت الإدارة متسقة: 0.80 ريال/سهم (2023)، 1.00 ريال (2024)، 1.20 ريال متوقع لعام 2025.

كيف تعمل ضريبة الأرباح السعودية للمستثمرين الأمريكيين؟

تفرض المملكة العربية السعودية ضريبة استقطاع 5% على الأرباح المدفوعة للمستثمرين الأجانب — من بين أدنى المعدلات في العالم. تُقارن: ألمانيا 26.4%، اليابان 15.3%، الصين 10%. معدل 5% السعودي قابل عموماً للخصم من الضرائب الفيدرالية الأمريكية، مما يعني أن المستثمرين الأمريكيين يستردّون عادةً هذا الاستقطاع مقابل التزامهم الضريبي الأمريكي.

يمكن الوصول إلى تداول عبر Interactive Brokers (IBKR) بعد الحصول على صفة المستثمر الأجنبي المؤهل (QFI). بديلاً، يوفّر صندوق iShares MSCI Saudi Arabia ETF (KSA) تعرضاً غير مباشر لتداول مع عائد 3.1% لكن بعبء رسوم 0.74% سنوياً. لمزيد من التفاصيل، راجع صناديق الاستثمار المتداولة في الشرق الأوسط للمستثمرين الأمريكيين.