تضم منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بعضاً من أكبر أسواق رأس المال وأسرعها نمواً في العالم. مدعومة بثروات البترودولار والتنويع الاقتصادي الذي تقوده الحكومات وموجة من التحديث التنظيمي، انتقلت هذه البورصات من هامش المشهد المالي العالمي لتصبح وجهات رئيسية لرؤوس الأموال الدولية.

من السوق المالية السعودية (تداول) — أكبر سوق أسهم في العالم العربي وواحدة من أكبر 10 أسواق عالمياً من حيث القيمة السوقية — إلى أسواق أصغر لكنها ديناميكية في البحرين وعُمان والمغرب، تقدم المنطقة مجموعة متنوعة من الفرص الاستثمارية عبر قطاعات تتراوح بين الطاقة والبنوك والتكنولوجيا والعقارات.

يغطي هذا الدليل كل بورصة رئيسية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: قيمتها السوقية، ومؤشراتها الرئيسية، والشركات المدرجة، وساعات التداول، والأطر التنظيمية، وكيفية وصول المستثمرين الأجانب إليها.

نظرة عامة على بورصات الشرق الأوسط الرئيسية

يقدم الجدول التالي لمحة سريعة عن البورصات الرئيسية في المنطقة اعتباراً من مطلع 2026:

يعود تاريخ التداول في تداول إلى 1985؛ أُنشئت البورصة الرسمية في 2007.

المصادر: السوق المالية السعودية، سوق أبوظبي للأوراق المالية، سوق دبي المالي، بورصة الكويت، بورصة قطر، البورصة المصرية، بورصة الدار البيضاء، بورصة البحرين، بورصة مسقط، الاتحاد الدولي للبورصات، بيانات CEIC.

مجتمعةً، تمثل هذه البورصات أكثر من 4 تريليونات دولار من القيمة السوقية. وتستحوذ دول مجلس التعاون الخليجي وحدها على ما يقارب 3.8 تريليون دولار من هذا الإجمالي، فيما تمثل السعودية أكثر من النصف.

السوق المالية السعودية (تداول) — الثقل الإقليمي

تُعدّ السوق المالية السعودية، المعروفة بـ”تداول”، أكبر سوق أسهم في الشرق الأوسط وواحدة من أكبر 10 أسواق عالمياً من حيث القيمة السوقية. حجمها الهائل — نحو 2.4 تريليون دولار في القيمة السوقية بنهاية 2025 — ترتكز عليه شركة أرامكو السعودية، أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث القيمة السوقية، إلى جانب مؤسسات مالية كبرى وتكتلات بتروكيماوية.

حقائق رئيسية

• المؤشر الرئيسي: مؤشر تداول لجميع الأسهم (تاسي – TASI)
• مستوى تاسي (فبراير 2026): ~12,580
• القيمة السوقية: ~2.4 تريليون دولار (ديسمبر 2025، بيانات CEIC)
• القطاعات الرئيسية: الطاقة (أرامكو)، البنوك (الراجحي، البنك الأهلي السعودي، بنك الرياض)، المواد (سابك، معادن)، الاتصالات (STC)، العقارات
• الجهة التنظيمية: هيئة السوق المالية (CMA)

أبرز الشركات المدرجة

وصول المستثمرين الأجانب

في خطوة بارزة أُعلنت في سبتمبر 2025، كشفت هيئة السوق المالية عن خطط لإلغاء سقف الـ 49% لملكية الأجانب في الشركات المدرجة. من المتوقع أن يزيد هذا بشكل كبير من مشاركة المؤسسات الاستثمارية الأجنبية ويؤدي محتملاً إلى زيادة الوزن في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة. حالياً، يمكن للمستثمرين الأجانب المؤهلين (QFIs) الاستثمار مباشرة، بينما يمكن للمستثمرين الأصغر الوصول إلى السوق عبر اتفاقيات المبادلة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).

للاطلاع على تحليل أعمق لاقتصاد المملكة العربية السعودية وإصلاحات رؤية 2030، راجع دليل الاقتصاد السعودي.

سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX)

يُعدّ سوق أبوظبي للأوراق المالية ثاني أكبر بورصة في الشرق الأوسط من حيث القيمة السوقية، مدفوعاً بشكل رئيسي بإدراج كيانات حكومية كبرى في أبوظبي.

حقائق رئيسية

• المؤشر الرئيسي: المؤشر العام لسوق أبوظبي
• مستوى المؤشر العام (فبراير 2026): ~10,609
• القيمة السوقية: ~750 مليار دولار
• القطاعات الرئيسية: الطاقة (أدنوك للتوزيع، أدنوك للغاز، أدنوك للحفر)، البنوك (بنك أبوظبي الأول FAB، بنك أبوظبي التجاري ADCB)، الاتصالات (e&)، العقارات (الدار)
• الجهة التنظيمية: هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA)

استفاد سوق أبوظبي بشكل كبير من قرار أدنوك بإدراج عدة شركات تابعة منذ عام 2017. ويُعدّ بنك أبوظبي الأول (FAB) أكبر بنك في الإمارات من حيث الأصول وأحد أكثر الأسهم تداولاً في البورصة. ارتفعت القيمة السوقية بشكل ملحوظ بعد الطروحات الأولية الكبرى بما في ذلك أدنوك للغاز وفرتيجلوب.

يمكن للمستثمرين الأجانب شراء أسهم في سوق أبوظبي دون قيود على معظم الأوراق المالية المدرجة، وإن كانت بعض الشركات تحتفظ بحدود فردية لملكية الأجانب.

سوق دبي المالي (DFM)

سوق دبي المالي هو ثاني بورصة في الإمارات وهو نفسه شركة مدرجة — أول بورصة في المنطقة تطرح أسهمها للاكتتاب العام.

حقائق رئيسية

• المؤشر الرئيسي: المؤشر العام لسوق دبي المالي (DFMGI)
• مستوى المؤشر (فبراير 2026): ~5,200
• القيمة السوقية: ~230 مليار دولار
• القطاعات الرئيسية: البنوك (بنك الإمارات دبي الوطني، بنك دبي الإسلامي، المشرق)، العقارات (إعمار العقارية، داماك)، الاتصالات (du)، المرافق (ديوا DEWA)
• الجهة التنظيمية: هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA)

شهد سوق دبي المالي انتعاشاً قوياً في عام 2024، حيث ارتفع بنسبة 32% ليصل إلى قيمة سوقية بلغت 907 مليار درهم — وهو أعلى مستوى في عقد. شكّل المستثمرون الأجانب 50% من إجمالي قيمة التداول في 2024، مما يعكس مكانة دبي كوجهة استثمارية عالمية.

من أبرز الإدراجات الحديثة هيئة كهرباء ومياه دبي (ديوا DEWA)، التي كانت واحدة من أكبر الطروحات الأولية في تاريخ المنطقة عند إدراجها في 2022، وباركن (هيئة إدارة مواقف السيارات في دبي) المدرجة في 2024.

لمزيد من المعلومات حول الاقتصاد الإماراتي ونموذجه ثنائي المحرك، راجع دليلنا المخصص.

بورصة الكويت

تُعدّ بورصة الكويت واحدة من أقدم البورصات في الخليج، حيث يعود تاريخها إلى عام 1977. خضعت لبرنامج تحديث وخصخصة شامل بدأ في عام 2014.

حقائق رئيسية

• المؤشرات الرئيسية: المؤشر العام، مؤشر السوق الأول، مؤشر السوق الرئيسي
• القيمة السوقية: ~175 مليار دولار (ديسمبر 2025، بيانات CEIC)
• القطاعات الرئيسية: البنوك (بنك الكويت الوطني NBK، بيت التمويل الكويتي KFH، بنك برقان)، الاتصالات (زين، أوريدو الكويت)، العقارات، الخدمات المالية
• الجهة التنظيمية: هيئة أسواق المال الكويتية (CMA)
• الشركات المدرجة: ~140

يهيمن القطاع المصرفي على السوق الكويتي، حيث يُعدّ بنك الكويت الوطني (NBK) وبيت التمويل الكويتي (KFH) من أكبر المؤسسات المالية في الخليج. تمت ترقية بورصة الكويت إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة في عام 2020، مما جذب تدفقات مؤسسية أجنبية كبيرة.

بورصة قطر (QSE)

بورصة قطر سوق عالية التركّز، حيث يقود عدد صغير من أسهم الشركات الكبرى — وخاصة بنك قطر الوطني وصناعات قطر — الجزء الأكبر من نشاط التداول.

حقائق رئيسية

• المؤشر الرئيسي: مؤشر بورصة قطر (QSI)
• القيمة السوقية: ~160 مليار دولار
• القطاعات الرئيسية: البنوك (بنك قطر الوطني QNB، البنك التجاري)، الطاقة (صناعات قطر)، الاتصالات (أوريدو)، العقارات (بروة)
• الجهة التنظيمية: هيئة قطر للأسواق المالية (QFMA)
• الشركات المدرجة: ~50

يتميز السوق القطري بارتفاع التركّز. يستحوذ بنك قطر الوطني وحده على حصة كبيرة من إجمالي القيمة السوقية. استفادت البورصة من الإنفاق على البنية التحتية قبيل كأس العالم لكرة القدم 2022 لكنها تداولت في نطاق أضيق منذ ذلك الحين.

يمكن للمستثمرين الأجانب تملّك ما يصل إلى 49% من الشركات المدرجة (مع بعض الاستثناءات التي تسمح بملكية أعلى). تُدرج بورصة قطر ضمن مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.

البورصة المصرية (EGX)

تُعدّ البورصة المصرية واحدة من أقدم البورصات في العالم، حيث يعود تاريخها إلى عام 1883. وهي أكبر بورصة في شمال أفريقيا وتُشكّل بوابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لاقتصاد مصر الاستهلاكي الكبير.

حقائق رئيسية

• المؤشرات الرئيسية: EGX 30، EGX 70، EGX 100
• القيمة السوقية: ~45 مليار دولار (بالدولار الأمريكي؛ أكبر بكثير بالجنيه المصري حيث تتجاوز 2.2 تريليون جنيه)
• القطاعات الرئيسية: البنوك (CIB، QNB الأهلي)، العقارات (مجموعة طلعت مصطفى، سوديك)، الاتصالات (فودافون مصر)، السلع الاستهلاكية، البناء والتشييد
• الجهة التنظيمية: الهيئة العامة للرقابة المالية (FRA)
• الشركات المدرجة: +230

تأثرت البورصة المصرية بشكل كبير بانخفاض قيمة العملة في السنوات الأخيرة. بالجنيه المصري، وصل مؤشر EGX 30 إلى مستويات قياسية، لكن بالدولار الأمريكي يبدو الأداء أكثر تواضعاً بسبب انخفاض قيمة الجنيه. يقدم السوق عوائد أرباح مرتفعة نسبياً وهو متاح للمستثمرين الأجانب دون قيود.

بورصة الدار البيضاء (المغرب)

تُعدّ بورصة الدار البيضاء البورصة الرائدة في منطقة المغرب العربي وواحدة من الأكثر تطوراً في أفريقيا.

حقائق رئيسية

• المؤشر الرئيسي: مؤشر MASI (مؤشر جميع أسهم المغرب)
• القيمة السوقية: ~95 مليار دولار (ما يعادل تقريباً 950 مليار درهم مغربي)
• القطاعات الرئيسية: البنوك (التجاري وفابنك Attijariwafa Bank، BMCE Bank)، الاتصالات (اتصالات المغرب)، التعدين (مناجم Managem)، العقارات، التأمين
• الجهة التنظيمية: الهيئة المغربية لسوق الرساميل (AMMC)
• الشركات المدرجة: 78

سجّل مؤشر MASI ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 20% في الربع الأول من 2025 وحده. تهيمن قطاعات البنوك والاتصالات على البورصة، حيث يُعدّ التجاري وفابنك واتصالات المغرب الأسهم القيادية في السوق. يمكن للمستثمرين الأجانب الوصول إلى السوق، وإن كانت السيولة قد تكون محدودة خارج الأسماء الأكبر.

بورصة البحرين وبورصة مسقط

بورصة البحرين

• المؤشر الرئيسي: مؤشر البحرين العام (BAX)
• القيمة السوقية: ~22 مليار دولار
• القطاعات الرئيسية: البنوك (بنك الأهلي المتحد، البنك الوطني البحريني NBB)، الاتصالات (بتلكو Batelco)، العقارات
• الشركات المدرجة: +40

سوق البحرين صغير لكنه منظّم بشكل جيد، ويُعدّ ساحة اختبار لابتكارات التقنية المالية والتمويل الإسلامي في المنطقة. أطلقت بورصة البحرين قسماً متوافقاً مع الشريعة الإسلامية إلى جانب منصتها التقليدية.

بورصة مسقط (MSX)

• المؤشر الرئيسي: MSX 30
• القيمة السوقية: ~63 مليار دولار
• القطاعات الرئيسية: البنوك (بنك مسقط)، الطاقة (أوكيو OQ، شركة النفط العمانية للتسويق)، الاتصالات (عمانتل Omantel)
• الشركات المدرجة: +110

يرتبط سوق عُمان ارتباطاً وثيقاً بقطاع النفط والغاز في البلاد. تهدف الإصلاحات الحكومية في إطار رؤية عُمان 2040 إلى توسيع نطاق الشركات المدرجة وجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي.

ساعات التداول في بورصات الشرق الأوسط

ملاحظة: انتقلت الإمارات إلى أسبوع عمل من الاثنين إلى الجمعة في عام 2022، مما يتوافق بورصاتها مع الأسواق العالمية. تستمر السعودية والكويت وقطر والبحرين وعُمان في التداول من الأحد إلى الخميس.

كيف تستثمر في أسواق الأسهم بالشرق الأوسط كمستثمر أجنبي

تحسّن وصول المستثمرين الأجانب إلى أسواق الأسهم في الشرق الأوسط بشكل كبير خلال العقد الماضي. فيما يلي ملخص للمسارات الرئيسية:

الوصول المباشر

تسمح معظم بورصات دول مجلس التعاون الخليجي الآن للمستثمرين الأجانب بفتح حسابات وساطة والتداول مباشرة. تشمل المتطلبات عادةً:

• جواز سفر ساري المفعول
• إثبات عنوان
• حساب مصرفي (محلي أو دولي، حسب البورصة)
• استكمال وثائق اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال (KYC/AML) مع وسيط مرخّص

السعودية تتطلب التسجيل كمستثمر أجنبي مؤهل (QFI) عبر هيئة السوق المالية للوصول المباشر، مع متطلبات حد أدنى لحجم الأصول المدارة للمستثمرين المؤسسيين. إلا أن المستثمرين الأفراد يمكنهم الوصول عبر اتفاقيات المبادلة وصناديق المؤشرات المتداولة.

الإمارات والكويت وقطر والبحرين وعُمان ومصر تسمح عموماً بالتداول الأجنبي المباشر بقيود أقل، وإن كانت حدود ملكية الأجانب الفردية قد تنطبق على بعض الشركات.

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وصناديق المؤشرات

للمستثمرين الباحثين عن تعرض إقليمي واسع دون إدارة مراكز فردية، تتتبع عدة صناديق مؤشرات متداولة مؤشرات الشرق الأوسط:

• iShares MSCI Saudi Arabia ETF (KSA) — مدرج في بورصة نيويورك، يتتبع الأسهم السعودية الكبيرة والمتوسطة
• iShares MSCI UAE ETF (UAE) — مدرج في ناسداك، يتتبع الأسهم الإماراتية
• iShares MSCI Qatar ETF (QAT) — مدرج في ناسداك، يتتبع الأسهم القطرية
• iShares MSCI Kuwait ETF (KWT) — متاح عبر منصات عالمية متعددة
• Franklin FTSE Saudi Arabia ETF (FLSA) — مدرج في بورصة نيويورك

توفر هذه الصناديق وصولاً سائلاً ومقوّماً بالدولار الأمريكي إلى الأسواق الإقليمية دون الحاجة لحساب وساطة محلي.

الصناديق المشتركة

يقدم العديد من مديري الأصول الإقليميين والدوليين صناديق استثمارية تركز على منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، بما في ذلك فرانكلين تمبلتون وإنفستكورب وأرقام كابيتال وشركات محلية مثل رأس المال NCB Capital ووها كابيتال.

الاستثمار الإسلامي مقابل التقليدي

يُعدّ التمويل الإسلامي جزءاً متجذراً في نسيج أسواق رأس المال في الشرق الأوسط. وفهم الفرق بين الاستثمار المتوافق مع الشريعة والاستثمار التقليدي أمر ضروري لكل من يعمل في هذا المجال.

كيف يعمل الاستثمار الإسلامي

يتبع الاستثمار الإسلامي مبادئ مستمدة من الشريعة الإسلامية التي تحظر:

• الربا (الفائدة): تُستبعد الشركات ذات الديون المفرطة القائمة على الفائدة أو تلك التي تمارس الإقراض بفائدة بشكل أساسي
• الغرر (عدم اليقين المفرط): يُتجنب الأدوات المالية المضاربية
• الصناعات المحرّمة: تُستبعد الشركات العاملة في الكحول والقمار والتبغ ولحم الخنزير والأسلحة التقليدية

المؤشرات المتوافقة مع الشريعة

تقدم معظم البورصات الخليجية الكبرى نسخاً من المؤشرات متوافقة مع الشريعة:

• مؤشر تاسي الشرعي — مجموعة فرعية متوافقة مع الشريعة من السوق السعودية
• مؤشر S&P/حوكمة ESG العربي — يجمع بين الفحص الشرعي ومعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية
• مؤشر MSCI لدول مجلس التعاون الخليجي الإسلامي — يتتبع الشركات المتوافقة مع الشريعة عبر دول الخليج
• مؤشر داو جونز للسوق الإسلامي لدول الخليج — يُستخدم على نطاق واسع من قبل مديري الصناديق الإسلامية

سوق الصكوك

يُعدّ الشرق الأوسط أكبر سوق للصكوك (السندات الإسلامية) في العالم. وتُعدّ السعودية والإمارات وقطر من أكبر المُصدرين. تُهيكل أدوات الصكوك كترتيبات مدعومة بأصول أو قائمة على المشاركة في الأرباح بدلاً من الديون القائمة على الفائدة، مما يجعلها متوافقة مع الشريعة.

للاطلاع على شرح مفصّل لمبادئ التمويل الإسلامي وكيفية تطبيقها على الاستثمار، راجع دليلنا التمويل الإسلامي: شرح مفصّل.

تأثير صناديق الثروة السيادية

لا يكتمل أي حديث عن أسواق الشرق الأوسط دون التطرق لدور صناديق الثروة السيادية. تُعدّ هذه الأدوات الاستثمارية المدعومة من الدولة من أكبر المساهمين في أسواقها المحلية وتمارس تأثيراً كبيراً على اتجاه السوق ونشاط الطروحات الأولية وحوكمة الشركات.

تقديرات الأصول المدارة من معهد صناديق الثروة السيادية (SWF Institute)، 2025.

يبرز صندوق الاستثمارات العامة السعودي بشكل خاص. تحت قيادة ولي العهد الأمير محمد بن سلمان في إطار رؤية 2030، أصبح الصندوق الأداة الرئيسية للتحول الاقتصادي، حيث يستثمر محلياً في قطاعات تتراوح بين الترفيه والرياضة والتكنولوجيا مع بناء محفظة دولية. شكّلت الطروحات الأولية المرتبطة بالصندوق — بما في ذلك أكوا باور وحلول STC والطرح الثانوي لأرامكو السعودية — أحداثاً محورية في تداول.

اتجاهات الطروحات الأولية في الشرق الأوسط

كان الشرق الأوسط من أكثر أسواق الطروحات الأولية نشاطاً في العالم منذ عام 2022. أبرز الاتجاهات تشمل:

• إدراج كيانات حكومية: كانت الخصخصة وإدراج الشركات المرتبطة بالدولة المصدر الرئيسي للطروحات الأولية الكبيرة. جمعت الشركات التابعة لأدنوك في أبوظبي وديوا في دبي والكيانات المرتبطة بصندوق الاستثمارات العامة في السعودية مليارات الدولارات.
• نمو القطاع الخاص: تتزايد أعداد الشركات الخاصة — لا سيما في قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية والمستهلكين — التي تُدرج في البورصات الإقليمية.
• الإدراج المزدوج: تستكشف بعض الشركات الإدراج المزدوج في بورصات دولية إلى جانب أسواقها الخليجية.
• نشاط شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC): أطلق سوق أبوظبي إدراجات SPAC في عام 2022، مضيفاً مساراً آخر للشركات للوصول إلى رأس المال العام.

تجاوزت القيمة المجمّعة للطروحات الأولية عبر دول مجلس التعاون الخليجي 10 مليارات دولار في كل من 2022 و2023، حيث استحوذت السعودية والإمارات على الغالبية العظمى. ظل النشاط مرتفعاً في 2024-2025، وإن تراجعت أحجام الصفقات عن الذروات التي حققتها الطروحات العملاقة مثل ديوا والطرح الثانوي لأرامكو.

جدول مرجعي للمؤشرات الرئيسية

الأسئلة الشائعة

هل يمكنني فتح حساب وساطة في الخليج كأجنبي غير مقيم؟

نعم، تسمح معظم البورصات الخليجية للأجانب غير المقيمين بفتح حسابات وساطة. تتطلب العملية عادةً جواز سفر ساري المفعول وإثبات عنوان ووثائق اعرف عميلك. بعض الأسواق (لا سيما السعودية للوصول المباشر) لديها متطلبات إضافية للمستثمرين المؤسسيين، لكن المستثمرين الأفراد يمكنهم الوصول عبر صناديق المؤشرات المتداولة واتفاقيات المبادلة.

أي سوق أسهم في الشرق الأوسط يقدم أفضل العوائد؟

تتفاوت العوائد التاريخية بشكل كبير حسب الفترة الزمنية. خلال السنوات الخمس الأخيرة، حقق سوقا أبوظبي (ADX) ودبي (DFM) عوائد قوية مدفوعة بنشاط الطروحات الأولية والتنويع الاقتصادي. سجّل مؤشر تاسي السعودي أضعف أداء بين أسواق الخليج في 2025، بانخفاض نحو 13%، إلا أنه يظل الأكثر سيولة وتنوعاً في المنطقة. الأداء السابق لا يُعدّ مؤشراً على النتائج المستقبلية.

هل تُفرض ضرائب على توزيعات الأرباح في الخليج؟

لا تفرض دول مجلس التعاون الخليجي عموماً ضريبة دخل شخصية أو ضريبة على توزيعات الأرباح للأفراد. وهذا يجعل أسواق الخليج جذابة بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن الدخل. ومع ذلك، يُنصح المستثمرون باستشارة مستشاري الضرائب فيما يتعلق بالتزامات بلدانهم الأصلية، حيث قد تكون توزيعات الأرباح خاضعة للضريبة في بلد إقامة المستثمر.

ما الفرق بين سوق أبوظبي وسوق دبي المالي؟

كلاهما بورصتان إماراتيتان، لكنهما تخدمان إمارتين مختلفتين ولديهما شركات مدرجة مختلفة. سوق أبوظبي (ADX) أكبر بكثير من حيث القيمة السوقية، مدفوعاً بالشركات التابعة لأدنوك والبنوك الكبرى في أبوظبي. يضم سوق دبي المالي (DFM) شركات مثل إعمار العقارية وبنك الإمارات دبي الوطني وديوا. لا يوجد تداخل في الإدراجات — كل شركة مدرجة في بورصة واحدة فقط.

كيف تؤثر أسعار النفط على أسواق الأسهم في الشرق الأوسط؟

لأسعار النفط تأثير مباشر على أسواق الخليج، خاصة في السعودية وأبوظبي وقطر، حيث تمثل شركات الطاقة حصة كبيرة من القيمة السوقية. ترفع أسعار النفط المرتفعة عموماً إيرادات الحكومات، مما ينعكس في زيادة الإنفاق واستثمارات البنية التحتية وربحية الشركات. إلا أن هذا الارتباط ضعُف مع نمو أهمية القطاعات غير النفطية، لا سيما في الإمارات والسعودية.

خلاصة القول

نضجت أسواق الأسهم في الشرق الأوسط لتصبح أسواق رأس مال جادة ومنظّمة بشكل جيد، توفر للمستثمرين الدوليين الوصول إلى بعض أكبر شركات الطاقة في العالم وبنوك سريعة النمو واقتصادات متنوّعة. يجعل الجمع بين انعدام ضريبة الدخل الشخصي وعوائد الأرباح المرتفعة وزيادة الوصول الأجنبي وبرامج الإصلاح المدعومة حكومياً المنطقة جديرة بالدراسة — سواء كنت مستثمراً سلبياً عبر صناديق المؤشرات أو منتقياً نشطاً للأسهم.

الاتجاه الهيكلي الرئيسي الذي يجب مراقبته هو الانفتاح المستمر لهذه الأسواق أمام رؤوس الأموال الأجنبية. من المرجح أن يجذب إلغاء السعودية المخطط لسقف الملكية الأجنبية، إلى جانب الزيادات المستمرة في أوزان مؤشرات MSCI، عشرات المليارات من رؤوس الأموال المؤسسية الأجنبية الإضافية إلى المنطقة خلال السنوات القادمة.

المصادر: السوق المالية السعودية، سوق أبوظبي للأوراق المالية، سوق دبي المالي، بورصة الكويت، بورصة قطر، البورصة المصرية، بورصة الدار البيضاء، بورصة البحرين، بورصة مسقط، هيئة السوق المالية (السعودية)، هيئة الأوراق المالية والسلع (الإمارات)، MSCI، معهد صناديق الثروة السيادية، بيانات CEIC، الاتحاد الدولي للبورصات.

آخر تحديث: فبراير 2026