تدخل أسواق النفط الأسبوع الثاني من أبريل تحت وطأة واقع البراميل الإضافية من أوبك+ التي تضرب سوقاً لا يزال يبحث عن قناعة في جانب الطلب. يتداول خام برنت في نطاق 70-72 دولاراً وخام غرب تكساس الوسيط عند 66-68 دولاراً، مع كلا المعيارين يميلان نحو الحد الأدنى لقنوات التداول في 2026. زيادة إنتاج أوبك+ في أبريل — أول شريحة بواقع 135,000 برميل يومياً من التفكيك التدريجي — أصبحت سارية المفعول، والسوق يستوعب العرض الإضافي في ظل إشارات طلب متباينة.
يغطي هذا التوقع الأسبوعي ملخص الأسعار وديناميكيات العرض والطلب والمستويات الفنية واتجاهات المخزون والتواريخ الرئيسية التي يجب مراقبتها حتى 11 أبريل.
مستويات الأسعار الحالية
| المعيار | آخر إغلاق (4 أبريل) | التغير الأسبوعي | منذ بداية 2026 |
|---|---|---|---|
| خام برنت | 70.95 دولار/برميل | -1.3% | -0.7% |
| خام غرب تكساس | 67.20 دولار/برميل | -1.4% | -1.2% |
| فارق برنت-غرب تكساس | 3.75 دولار | مستقر | ثابت |
سجّل كلا المعيارين انخفاضهما الأسبوعي الثاني على التوالي. اختبر برنت مستوى 70.50 دولار خلال الأسبوع يوم الأربعاء قبل أن يتعافى بشكل متواضع مع إغلاق الجمعة. وانخفض خام غرب تكساس لفترة وجيزة دون 67 دولاراً يوم الخميس — أدنى مستوى له منذ أواخر يناير — قبل أن تعيده عمليات تغطية المراكز القصيرة. تحولت العوائد منذ بداية العام إلى سلبية لكلا المعيارين، مما يعكس سوقاً أعاد تسعير توقعات العرض نزولاً منذ بدء تفكيك أوبك+.
ملخص حركة الأسعار الأسبوعية
افتتح الأسبوع السابق (29 مارس – 4 أبريل) بحذر بعد دخول زيادة إنتاج أوبك+ لأبريل حيز التنفيذ رسمياً في 1 أبريل. كانت جلسة الإثنين هادئة مع تقييم المتداولين لأولى أيام البراميل الإضافية في السوق. شهد الثلاثاء شراءً متواضعاً على خلفية مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني Caixin الأفضل من المتوقع قليلاً (50.5 مقابل 50.3 المتوقع)، لكن الصعود توقف عند 71.80 دولار لبرنت.
شهد الأربعاء أحد الحركة الأسبوعية. أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوعي ارتفاعاً في مخزونات النفط الخام بـ 4.8 مليون برميل — الزيادة الأسبوعية الرابعة على التوالي — مما دفع برنت عبر مستوى 71 دولاراً لاختبار دعم 70.50 دولار. استمر الانخفاض يوم الخميس بعد أن أظهرت بيانات API للأسبوع التالي زيادة أخرى مقدّرة، وجاء مؤشر ISM الصناعي الأمريكي عند 49.2 مشيراً إلى انكماش.
شهدت الجمعة تعافياً جزئياً مع تسوية المتداولين مراكزهم قبل نهاية الأسبوع، حيث وفّرت بيانات الوظائف الأمريكية غير الزراعية الأفضل من المتوقع (215,000 مقابل 195,000 إجماع) دفعة متواضعة للمخاطرة.
صورة العرض في أوبك+
مرّ الأسبوع الأول من زيادة الإنتاج في أبريل كما كان متوقعاً إلى حد كبير. أبرز التطورات:
- براميل أبريل: الزيادة البالغة 135,000 برميل يومياً الآن في السوق، موزّعة على أعضاء أوبك+ المشاركين. انتقل إنتاج المملكة العربية السعودية من نحو 9.0 مليون برميل يومياً نحو 9.1 مليون.
- الامتثال: يظل العراق وكازاخستان المنتجَين الرئيسيَين فوق الحصص. يُقدّر الإنتاج الفائق المشترك بـ 350,000-400,000 برميل يومياً، مما يعني أن زيادة العرض الفعلية من تعديل أبريل أكبر من الرقم المعلن.
- معاينة قرار مايو: اختُتم اجتماع اللجنة الوزارية المشتركة لأبريل ببيان يؤكد المسار الحالي، مع توقع المضي قدماً في زيادة مايو بواقع 135,000 برميل يومياً إضافية. إلا أن وزير الطاقة السعودي الأمير عبدالعزيز بن سلمان أكد أن الوتيرة تظل “مرتبطة بالبيانات وقابلة للتعديل”.
- إنتاج أرامكو السعودية: وتيرة عمليات أرامكو متسقة مع الزيادة التدريجية المخططة. ستوفر نتائج الربع الأول للشركة (المتوقعة منتصف مايو) أول قراءة مالية لمسار الإنتاج الجديد.
يظل قلق السوق اتجاهياً: بدأ تفكيك أوبك+، وفي غياب صدمة طلب أو اضطراب جيوسياسي، مسار العرض يتجه صعوداً لبقية 2026.
ديناميكيات الطلب
انتهاء موسم صيانة المصافي الربيعي
موسم الصيانة الموسمية للمصافي الذي كبح الطلب على الخام خلال مارس يقترب من نهايته. ارتفع معدل تشغيل مصافي ساحل الخليج الأمريكي من 85.2% في أواخر مارس إلى نحو 87% في آخر قراءة، مع توقع مزيد من التحسن خلال أبريل مع عودة الوحدات للعمل. المصافي الأوروبية على مسار مماثل. يجب أن يوفر ارتفاع استهلاك الخام رياحاً مواتية متواضعة للطلب خلال الأسبوعين إلى ثلاثة أسابيع القادمة.
اقتراب موسم القيادة الأمريكي
يرتفع الطلب على البنزين موسمياً من أبريل حتى سبتمبر مع اقتراب موسم القيادة في نصف الكرة الشمالي. تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يبلغ متوسط الطلب الأمريكي على البنزين 9.1 مليون برميل يومياً في الربع الثاني من 2026، ارتفاعاً من 8.7 مليون في الربع الأول. هذا الارتفاع الموسمي مسعّر جزئياً بالفعل، لكن الوتيرة الفعلية لتسارع الطلب — التي تعتمد على أسعار البنزين وثقة المستهلك والأوضاع الاقتصادية — ستوفر قراءة لحظية للسيناريو الصعودي.
اقتراب بيانات الناتج المحلي الصيني للربع الأول
الحدث الأهم على جانب الطلب في الأفق هو تقرير الناتج المحلي الإجمالي الصيني للربع الأول من 2026، المقرر في 16 أبريل. توقعات الإجماع تشير إلى نمو 4.6-4.8% على أساس سنوي. واردات الصين من الخام في الربع الأول تراوحت بين 10.8 و11.1 مليون برميل يومياً — ثابتة إلى أقل قليلاً من مستويات العام الماضي رغم انخفاض الأسعار. أي إخفاق في النمو قد يُسرّع الرواية الهبوطية؛ ومفاجأة إيجابية قد توفر المحفّز على جانب الطلب الذي يحتاجه السوق للاستقرار.
تقارير إدارة معلومات الطاقة ووكالة الطاقة الدولية الشهرية
سيصدر كل من تقرير توقعات الطاقة قصير المدى لإدارة معلومات الطاقة (المقرر 8 أبريل) وتقرير سوق النفط لوكالة الطاقة الدولية (المقرر 10 أبريل) خلال الأسبوع القادم. ستوفر هذه التقارير توقعات محدّثة لتوازن العرض والطلب تأخذ في الاعتبار زيادة أوبك+ لأبريل. أي تعديل نزولي لتوقعات نمو الطلب أو تعديل صعودي لعرض دول خارج أوبك سيُعزز المعنويات الهبوطية.
اتجاهات المخزون الأمريكي
| المؤشر | آخر قراءة | التغير | السياق |
|---|---|---|---|
| مخزونات الخام | 450 مليون برميل | +4.8 مليون (أسبوعي) | أعلى بكثير من متوسط 5 سنوات |
| مخزونات البنزين | 233 مليون برميل | -1.8 مليون (أسبوعي) | متوافقة مع المعايير الموسمية |
| مخزونات المقطرات | 116 مليون برميل | -1.0 مليون (أسبوعي) | أقل قليلاً من المتوسط |
| إنتاج الخام الأمريكي | 13.4 مليون برميل/يوم | ثابت | قرب مستويات قياسية |
| معدل تشغيل المصافي | 87.0% | ارتفاع من 85.2% | تعافٍ من الصيانة |
أربعة أسابيع متتالية من ارتفاع مخزونات الخام دفعت المخزون أعلى بكثير من المتوسط الموسمي لخمس سنوات. الزيادات ناتجة جزئياً عن موسم صيانة المصافي، لكن الاستمرارية ملفتة وتضغط على أسعار خام غرب تكساس. توفر سحوبات البنزين والمقطرات بعض التعويض، لكن رقم زيادة الخام الرئيسي يهيمن على المعنويات.
التحليل الفني
| المستوى | برنت | غرب تكساس |
|---|---|---|
| مقاومة 2 | 73.50 دولار | 69.50 دولار |
| مقاومة 1 | 72.00 دولار | 68.00 دولار |
| السعر الحالي | 70.95 دولار | 67.20 دولار |
| دعم 1 | 70.00 دولار | 66.50 دولار |
| دعم 2 | 69.00 دولار | 65.00 دولار |
| المتوسط المتحرك 50 يوماً | 72.00 دولار | 68.40 دولار |
| المتوسط المتحرك 200 يوم | 73.80 دولار | 70.20 دولار |
يظل برنت دون متوسطه المتحرك لـ 50 يوماً (72.00 دولار) للأسبوع الثاني على التوالي، وهي إشارة هبوطية مؤكدة. مستوى 70.00 دولار هو الدعم الرئيسي التالي — رقم نفسي مستدير يتوافق مع دعم فني من ديسمبر 2025. كسر مستدام دون 70 دولاراً يفتح المجال نحو 69 دولاراً، حيث ظهر تاريخياً اهتمام شرائي أقوى.
وضع خام غرب تكساس ضعيف بالمثل، يتداول دون المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً (68.40 دولار) ويقترب من منطقة الدعم عند 66.50 دولار. المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم لكلا المعيارين (73.80 دولار لبرنت، 70.20 دولار لغرب تكساس) أصبحت مقاومة علوية تتطلب محفّزاً كبيراً لاستعادتها.
توقعات الأسبوع القادم
| العامل | الاتجاه | التأثير |
|---|---|---|
| براميل أوبك+ لأبريل في السوق | هبوطي | عرض إضافي يتدفق |
| انتهاء صيانة المصافي | صعودي | زيادة استهلاك الخام |
| اقتراب موسم القيادة الأمريكي | صعودي معتدل | ارتفاع موسمي في طلب البنزين |
| تقرير إدارة معلومات الطاقة (8 أبريل) | محوري | تحديث توازن العرض والطلب |
| تقرير وكالة الطاقة الدولية (10 أبريل) | محوري | خطر تعديل توقعات الطلب |
| التموضع قبل الناتج الصيني للربع الأول | محايد-هبوطي | حذر قبل بيانات 16 أبريل |
| ارتفاع مخزونات الخام الأمريكي | هبوطي | الزيادة الأسبوعية الرابعة على التوالي |
السيناريو الأساسي (احتمال 55%): يتداول برنت في نطاق 69.50-72.00 دولار. يصمد غرب تكساس بين 66.00-68.00 دولار. تتوطد الأسعار عند مستويات أدنى. ارتفاع تشغيل المصافي يوفر أرضية متواضعة، لكن تقارير إدارة معلومات الطاقة/وكالة الطاقة الدولية واستمرار ارتفاع المخزونات يحدان من الصعود. السوق يترقب بيانات الناتج الصيني.
السيناريو الصعودي (20%): تتوقع تقارير إدارة معلومات الطاقة ووكالة الطاقة الدولية توازنات أكثر إحكاماً من المتوقع للنصف الثاني 2026، مما يُحفّز موجة تغطية مراكز قصيرة. يتعافى برنت إلى 72.50-73.50 دولار ويستعيد المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً. بيانات طلب البنزين الأمريكي تفاجئ صعوداً.
السيناريو الهبوطي (25%): تخفّض وكالة الطاقة الدولية توقعات نمو الطلب لعام 2026، والزيادة الأسبوعية الخامسة المتتالية في مخزون الخام الأمريكي تدفع برنت دون 70 دولاراً لأول مرة منذ يناير. يختبر غرب تكساس مستوى 65 دولاراً. تتحول المعنويات بشكل حاسم نحو الهبوط قبل بيانات الناتج الصيني.
تواريخ رئيسية يجب مراقبتها
| التاريخ | الحدث |
|---|---|
| 6 أبريل (الأحد) | افتتاح الأسواق؛ التموضع بعد بيانات الوظائف يوم الجمعة |
| 7 أبريل (الإثنين) | مؤشر مديري المشتريات لبنك الرياض السعودي (مارس) |
| 8 أبريل (الثلاثاء) | تقرير توقعات الطاقة قصير المدى لإدارة معلومات الطاقة (شهري) |
| 8 أبريل (الثلاثاء) | تقرير API الأسبوعي لمخزون الخام |
| 9 أبريل (الأربعاء) | تقرير الوضع البترولي الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة |
| 10 أبريل (الخميس) | تقرير سوق النفط لوكالة الطاقة الدولية (شهري) |
| 10 أبريل (الخميس) | بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (مارس) |
| 11 أبريل (الجمعة) | عدد منصات الحفر من بيكر هيوز |
الأسئلة الشائعة
ما هي توقعات أسعار النفط لهذا الأسبوع (5-11 أبريل 2026)؟
السيناريو الأساسي هو تداول خام برنت في نطاق 69.50-72.00 دولار وخام غرب تكساس بين 66.00 و68.00 دولار. من المتوقع أن تتوطد الأسعار عند مستويات أدنى مع استيعاب السوق لزيادة إنتاج أوبك+ في أبريل ومراقبة تقارير إدارة معلومات الطاقة ووكالة الطاقة الدولية الشهرية والتموضع بحذر قبل تقرير الناتج المحلي الصيني للربع الأول في 16 أبريل.
لماذا تنخفض أسعار النفط في أبريل 2026؟
انخفضت أسعار النفط بسبب بدء تفكيك إنتاج أوبك+ الساري الآن (إضافة 135,000 برميل يومياً في أبريل)، وأربعة أسابيع متتالية من ارتفاع مخزونات الخام الأمريكي التي دفعت المخزون فوق متوسط خمس سنوات، والإنتاج الفائق من العراق وكازاخستان الذي يتجاوز الزيادة الرسمية، وإشارات طلب حذرة من الصين. كما أدى موسم صيانة المصافي الموسمي إلى تقليل استهلاك الخام خلال مارس، رغم أن هذا العائق يتلاشى الآن.
ماذا تفعل أوبك+ بالإنتاج في أبريل 2026؟
بدأت أوبك+ تفكيكها التدريجي للتخفيضات الطوعية في الإنتاج في أبريل، بإضافة 135,000 برميل يومياً لإنتاج المجموعة. هذه الخطوة الأولى في خطة مرحلية لإعادة ما يُقدّر بـ 600,000-800,000 برميل يومياً بنهاية العام. من المتوقع المضي في زيادة مايو بواقع 135,000 برميل يومياً إضافية، رغم أن السعودية أكدت أن الوتيرة تظل مرتبطة بالبيانات. أكد اجتماع اللجنة الوزارية لأبريل المسار الحالي.
كيف تؤثر الصين على أسعار النفط هذا الأسبوع؟
الصين هي أكبر مستورد للنفط الخام في العالم بواقع 10.8-11.1 مليون برميل يومياً. رغم عدم صدور بيانات صينية رئيسية هذا الأسبوع تحديداً، يتموضع السوق قبل تقرير الناتج المحلي الصيني للربع الأول في 16 أبريل. يتوقع الإجماع نمواً بنسبة 4.6-4.8% سنوياً. واردات الخام الصينية كانت ثابتة إلى أقل من مستوى العام الماضي، وقراءة مخيبة للناتج قد تدفع برنت دون مستوى الدعم الحرج عند 70 دولاراً.
ما هي مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية لأسعار النفط؟
الدعم المباشر لبرنت عند 70.00 دولار — رقم نفسي مستدير بدعم فني من ديسمبر 2025. الدعم الأقوى عند 69.00 دولار. المقاومة عند 72.00 دولار (المتوسط المتحرك 50 يوماً) و73.50 دولار. لخام غرب تكساس، مستويات الدعم عند 66.50 و65.00 دولار، مع مقاومة عند 68.00 و69.50 دولار. كلا المعيارين دون متوسطاتهما المتحركة لـ 50 يوماً و200 يوم، وهو تكوين فني هبوطي.
أبرز النقاط
- أغلق خام برنت عند 70.95 دولار وخام غرب تكساس عند 67.20 دولار، مسجلَين انخفاضهما الأسبوعي الثاني على التوالي مع دخول زيادة إنتاج أوبك+ لأبريل حيز التنفيذ وارتفاع مخزونات الخام الأمريكي للأسبوع الرابع.
- بدأ تفكيك أوبك+، بإضافة 135,000 برميل يومياً لإنتاج المجموعة في أبريل. الإنتاج الفائق من العراق وكازاخستان يعني أن الزيادة الفعلية تتجاوز الرقم المعلن.
- تنتهي صيانة المصافي الربيعية، مع تعافي معدل التشغيل الأمريكي من 85.2% إلى 87%، مما يوفر دعم طلب متواضع مع زيادة استهلاك الخام خلال أبريل.
- تقرير إدارة معلومات الطاقة (8 أبريل) وتقرير وكالة الطاقة الدولية (10 أبريل) هما الحدثان الرئيسيان للأسبوع، مع احتمال تعزيز أي تعديل نزولي للطلب للمعنويات الهبوطية.
- تقرير الناتج المحلي الصيني للربع الأول في 16 أبريل هو العامل الكلي المهيمن. واردات الخام الصينية الثابتة إلى المنخفضة سنوياً رغم انخفاض الأسعار أثارت مخاوف بشأن ضعف هيكلي في الطلب.
- المؤشرات الفنية تظل هبوطية، مع كلا المعيارين دون متوسطاتهما المتحركة لـ 50 يوماً و200 يوم. مستوى 70 دولار لبرنت هو الخط الحرج.
لسياق أعمق حول ديناميكيات سوق النفط، اقرأ أدلتنا حول ما هي أوبك؟ وأوبك وأسعار النفط وأرامكو السعودية.
